市值最高的十大券商排名情况 2021年中国券商排名( 二 )

不难看出，东方财富的盈利模式与传统券商差别较大，其通过财经资讯和互动社区构建“流量池”，激发用户潜在交易需求，通过证券业务、基金代销业务进行流量变现。
反观传统券商，在为零售客户提供服务前，与客户缺少连接，不能通过在线产品和服务挖掘用户需求，且受服务场景限制，无法覆盖市场上的“长尾客户” 。
目前，传统券商纷纷加强研发投入，向数字化转型，但已然落后东方财富较多身位。
易观千帆数据显示，截至2021年5月，在“证券服务行业”中，东方财富App的月活越用户数和日活跃用户数分别为1440万，仅次于同花顺，大幅领先华泰证券（816万）、国泰君安（548万）、平安证券（498万）、海通证券（470万）、中信证券（464万）等传统券商旗下App 。
另据艾瑞数据统计，截至2021年6月，东方财富App的安装设备达4076万台，排行金融理财类App第三位，高于所有传统券商App 。
何以穿越牛熊用户是互联网平台最核心、最优质的资产，手握1400万月活用户成为东方财富最坚固的“护城河”，助力东方财富业绩穿越牛熊，实现高成长。
7月9日晚，东方财富发布2021年半年度业绩预告，预计半年度归属于上市公司股东的净利润为35亿至40亿元，同比增长93.53%至121.18% 。仅以归母净利润增速的中值107.36%计算，在发布中报预告的16家券商中，东方财富名列榜首，远高于中信证券、海通证券、中金公司等头部券商。
2019-2020年，A股走出慢牛行情，市场交投活跃，券商赚得盆满钵满，东方财富营业收入和归母净利润同比增幅领先于行业。
2019年和2020年，东方财富营业收入分别为42.32亿元和82.39亿元，分别同比增长35.48%和94.69%，高于行业均值35.37%和24.41%；同期归母净利润分别为18.31亿元和47.78亿元，分别同比增长91.02%和160.91%，大幅高于行业均值84.77%和27.98% 。
2016-2018年，A股较为低迷，日均交易额持续下滑，但东方财富的的营业收入和净利润均实现逆势快速增长。在这三年里，公司的营收和净利润年复合增速分别为15.2%和 15.9%，远超行业增速25.4个百分点和42.4个百分点，显示出较高成长性。
穿越牛熊实为不易，加之东方财富较早“卡位”财富管理赛道，建立先发优势，使得市场给予东方财富较高估值。
Wind数据显示，截至7月14日收盘，东方财富的市净率（PB）为9.6倍，在券业位居榜首，高于中金公司、中信建投、中信证券、海通证券等大型券商。
北京地区一位非银金融分析师向界面新闻采访人员表示，相较于大型券商不断加杠杆，东方财富始终保持轻资本运营模式，这也是其估值较高的原因之一，“轻资本模式可以提升ROE，高ROE就能带来高估值。”
从业务结构来看，东方财富的“杀手锏”为证券经纪业务和基金代销业务，展业场景基本为线上，营运成本低，毛利率高。
2020年报显示，证券经纪业务和基金代销分别实现30.32亿元、29.62亿元，两者合计对营收的贡献度达到73%，其中基金代销业务的毛利率高达91.7% 。
在上市券商中，东方财富杠杆率几乎处于垫底位置。Wind数据显示，截至2021年一季度末，剔除客户保证金后，东方财富的权益乘数（又称杠杆率，总资产/所有者权益）为2.18，在板块内仅高于西部证券和太平洋证券，而头部券商中金公司、中信证券、华泰证券、中信建投的杆杆率分别为6.6、4.9、4.6、4.5，无不采取了高杠杆运作模式，以此博得高ROE 。
公募正在撤退？不过，从公募持仓来看，主力资金似乎正在慢慢撤退这只白马股。

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