普通股估值的三种模型估值模型有哪些( 二 )

理论上所有的强周期行业，比如有色、化工、煤炭、钢铁、水泥建材、能源，这些行业有一个特点，就是上下游都没有自主定价权，业绩受经济起伏影响很大，通常应该用pb来估值。
其实我本来想写房地产应该也是周期行业，但中国国情比较特殊，因为庄家操盘实在太稳，房地产也成了年年增长的非周期行业，搞得现在很多房企也像消费股似的用PEG估值，我服。
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还有一些公司，规模极大，或者行业日暮西山，已经没什么成长性了，比如大银行、高速公路、铁路公司、大型电力公司，你已经不能再指望它们业绩快速增长，这个时候市场就很现实，只看分红率。
由于咱们目前买银行理财的收益也有3-4%，所以买这些大公司的分红率常年也在这个区间。
可以设想一下，如果四大行有哪个敢今年停止分红，马上二级市场就有人用脚投票，股价死给你看信不信？格力去年就宣布暂停一年分红，第二天股价就跌停向董明珠抗议。
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最后一种估值模式是市销率，即按照公司的销售额来进行估值，这个通常用于那些规模急速扩张，但公司财务上还处于亏损的互联网公司。比如亚马逊到现在都还是亏损的，但公司市值却是世界第一，因为大家都看好它的成长性，觉得现阶段不着急挣钱，先把规模做好，把客户体验做好，至于未来想挣钱了那是分分钟的事。
这个时候就必须用市销率来进行估值，不过由于A股以前基本上不让亏损的高科技公司上市，所以基本上这套估值是用不上的。但以后科创板的规则改了，可能也会出现一些需要用市销率来估值的公司。

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