另外需要指出的是 ， PB估值法一般还要结合ROE(净资产收益率)指标进行综合评估 。一家上市公司的股东、投资者 ， 最期待的事情之一 ， 无疑是该公司一直保持较高的盈利能力 ， 能够一直能为企业所有人创造高盈利、越来越多的盈利 。因此 ， 在不同的ROE水平下 ， 每股净资产的实际价值 ， 可能并不是账面所反映出的一个简单数字 。“高效”净资产与“垃圾净资产”的实际价值 ， 显然有天壤之别 。
整体而言 ， PB估值法的主要优点也是相对简单、直观和明了 ， 并且相对广泛适用于银行、地产等基本面相对稳定的重资产行业 。其缺点则与市盈率也大致类似 ， 相对不能有效反映在上市公司基本面发生深刻变化时的内在价值变化 。在此背景下 ， PB估值法能够有效应用的最大前提 ， 就是要合理评估一家上市公司净资产背后的内在价值 。
四、DCF估值法
相对于以上介绍的3种常规估值方法 ， DCF(Discounted Cash flow Model)估值法最大的特点 ， 就是在于它是一套很严谨和具有严格科学体系的“绝对定价”估值方法 。
所谓现金流折现估值法 ， 就是对企业未来的现金流量及其风险进行预期 ， 然后选择合理的折现率 ， 将未来的现金流量折合成现值 。此时 ， 现金流量指的是扣除了折现、维持企业运营的费用等之后的净现金流量 。当目标个股的股价高于折现现值时 ， 意味着股价高估 ， 反之则意味着股价低估 。
对于这种估值方法 ， 投资大师巴菲特也深表认同 。他曾经表示 ， 一家上市公司的内在价值 ， 是这家企业在其余下的寿命中可以产生的现金流量的贴现值 。一般而言 ， 投资者对于一家上市公司的现金流折现估值会分为两部分 ， 一部分是前5-10年的高速成长期的折现 ， 另一部分是5-10年后的永续发展期的折现 。整体来说 ， 投资者要想得出准确的DCF值 ， 就需要对公司未来发展情况有清晰的了解 。得出DCF值的过程 ， 就是判断公司未来发展的过程 。比如 ， 在计算一家上市公司未来5到10年的DCF数值时 ， 就需要在各种乐观、中性和悲观的假设条件下 ， 推算其合理的股价数值 。
整体而言 ， DCF估值法的主要优点在于 ， 其对于一家上市公司或一只股票的内在价值测算 ， 非常严谨和科学 。在实际应用中 ， 适合业务简单、增长平稳、成长前景明朗、资本支出较少、现金流稳定的上市公司 。而另一方面 ， 由于DCF估值法会做出大量的假设和推理 ， 在不同基本面类型、不同行业、不同成长周期的企业估值上 ， 可能衍生出的估值模型也较为庞杂 ， 相对仅适合对某一行业、某一企业基本面十分熟悉的投资者 ， 在许多类型的股票上实用度相对不高 。有意深入学习或采用该估值法的投资者 ， 对此需特别留意 。

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