炒股口诀3不买7不卖 市盈率一般多少为好( 二 )


一般来说,如果上市公司属于那种长期经营平稳,股价估值和经营业绩都常年稳定的类型,那么三种市盈率都可以参考使用,而如果上市公司是属于成长性高,股价和业绩变化也比较大的类型,那么这个时候选择滚动市盈率最合适 。
最后,市盈率是高好,还是低好?
市盈率是一个财务指标,大多数散户也是觉得市盈率越低越好,市盈率越低意味着股票的估值越低,未来的股价成长性就越高 。
在理论逻辑中,我们把市盈率10倍以下的视为低估水平;市盈率10-20倍视为正常水平,市盈率20-30倍视为高估水平;市盈率30倍以上视为泡沫水平 。
部分散户投资者也喜欢14倍市盈率为低估和高估的分界点,这是美股市场参考的市盈率指标 。
但市盈率的高低其实是一个相对的概念,对于某些行业来说,市盈率100倍也属于低市盈率,对于某些行业来说,市盈率哪怕低于100,也依然是高市盈率 。
所以我们不能用一个绝对的市盈率高低倍数范围,来判断所有上市公司股票的投资价值,这样会失去准确性和客观性,而是要结合不同行业的上市公司的特殊性和市场环境变化,区别对待 。
不同行业的市盈率高低,对应的股票投资价值变化维度是不同的 。
新兴朝阳产业比如新能源产业,这类产业往往是在未来具备很高的成长性,行业会进入一个高速扩张期,这个时候这类行业公司的股票估值就会非常高,因为市场把未来的价值预期都折算到当下的市值中了,市盈率都是非常高的,如果还用理论的高低估市盈率判断,明显就会失去准确性和客观性 。
这类高市盈率的朝阳行业和公司,往往不能用传统市盈率指标做单一判断,而是要结合未来的经营增长和业绩回报空间,从基本面去判断合理的估值空间 。
周期性的行业比如煤炭和钢铁行业等,也是合理高市盈率的行业和公司类型,周期性行业的业绩和估值变化,都是跟着经济周期波动走的,也无法用理论的市盈率指标去判断 。
比如后疫情阶段,经济和工业产能的修复性增长,周期性行业就突然爆发了,经济复苏和高增长期,周期性行业往往出现高市盈率,高估值增长,传统市盈率指标就不适用了,而在经济下行周期,市盈率反映周期性行业的投资价值也具有滞后性 。
传统行业一般属于低市盈率的类型比如银行和一些涉及衣食住行的刚需行业,不会因为经济周期和市场环境变化,而发生太大的估值变化和股价波动,市盈率都比较低 。这个时候传统的市盈率理论就适用了,可以判断出估值的高低水平和投资价值 。
综上:市盈率有三种不同类型,而我们在上市公司财报中看到的都是滚动市盈率,而市盈率是高还是低得好,需要结合不同行业和上市公司类型来看,有些行业是高市盈率好,有些行业是低市盈率好,不能一概而论 。
我们在判断上市公司的投资价值时候,也不能只参考一个市盈率指标,还需要结合市场环境,行业特性和基本面情况做综合的投资价值判断 。


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