广义货币m2( 二 ) _广义-四川龙网

M2的极限值就是一个等比数列的求和。货币乘数也就是这么来的。同样的，可以计算出，央行通过存款准备金冻结的货币总额为Mx=Ｍ×Ａ+Ｍ×Ａ^2……Ｍ×Ａ^N，N趋向∞ 。也就是说，银行不断放贷的过程就是M2不断扩张的过程。假如货币总量不变，社会债务规模越大，M2也越大。所有放出去的债务都以存款的形式回到银行，扩张M2 。经济学家把M2称作广义货币总量，这其实有点不妥，很容易误导不懂经济的把其当作货币总量。2010年广义货币总量是69万亿，现在是195万亿。把M2当作货币总量的一定会纳闷：不到十年间，M2为何翻了三倍，央行怎么能放出这么多货币。其实，基础货币没有怎么变。只是总体债务多了而已。经济体加杠杆会导致了M2的扩张。一定意义上你可以这么认为：M2等于社会对银行的债务总量加上货币总量。货币总量不变的情况下，也可以通过M2的扩张程度，看出社会债务的膨胀程度。通过上面详细的分析，可以得出一个很重要的概念：M2增长是经济体中债务不断扩张的一个现象。那经济体的债务为什么会扩张呢！因为地方政府需要借钱搞基建、房地产需要借钱盖房子、家庭需要借钱买房。那M2会不会一直增长下去呢？你可以逆向思考这个问题。社会生产扩张，资产价格上涨，背后都会有金融的融资行为，那么M2增加。反之，社会生产萎缩、资产价格下跌，将伴随着M2的下降。如果来得很剧烈，M2将猛烈下降。具体过程是这样的：产能过剩导致企业现金流恶化，然后导致债务延期甚至违约，于是银行流动性减弱（现金太小，债务M2太大）导致其加速回收货币（加息、抽贷），于是加剧企业和家庭还款，然后导致生产进一步收缩，并伴随着资产甩卖。紧接着债务违约集中爆发，甩卖资产加速，于是资产泡沫破裂。在这个过程中，主体为了还银行债务，不断取出存款，中间则伴随着存款规模的下降，导致M2降低。社会加杠杆是缓慢的过程。降杠杆则不一样，通常发生连锁的负向反馈，导致债务违约集中爆发，降杠杆则是一个快速到用惨烈来形容的过程

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