这区别于2014年5月京东在美国纳斯达克上市时的思路 。当时京东赴美上市 ， 募集到的十几亿美元并没有投向流量 ， 而是投资建设物流基础设施 。截至2019年底 ， 京东已在中国7个主要城市建立区域履约中心 ， 在89个城市运营700多个仓库 ， 拥有中国所有电商公司中最大的全国性物流基础设施 。
现在 ， 京东的物流投入已入收获期 ， 赴港上市后 ， 京东将全面加注技术创新 。
回望2014至2020：市值翻了3倍 ， 也曾度过“黑暗时刻”
6年前 ， 京东在美国纳斯达克上市时 ， 发行价19美元 ， 按首日表现计算 ， 市值约300亿美元 ， 现在京东的市值已超过900亿美元 。
相较于竞争对手阿里巴巴、拼多多 ， 尽管都在社会零售向线上转移的大潮中 ， 获得了长足的增长 ， 但三者路径各异 ， 京东的模式是从“重”走到“轻” 。
长城证券研报称 ， 从自营模式来看 ， 京东在供应商处采购产品后 ， 通过前期搭建自有仓储和物流打造全网物流体系及时运送给客户 ， 配送覆盖全国99%的人口 ， 超过90%的自营订单可24小时内送达 ， 使京东拥有难以逾越的竞争壁垒 。
从技术来看 ， 围绕供应链 ， 京东在人工智能、大数据分析和云计算等领域下功夫 ， 从而提升运营效率 ， 模块化流程以保障平台的可扩展性和高效率 。在供应链和物流上较重的投入 ， 形成规模效益后 ， 开始持续产生正向反馈 。
从2014年到现在 ， 京东的交易总额和净收入大幅提升：GMV从2014年的2602亿元 ， 攀升至2019年的超2万亿元 。净收入从2014年的1150亿元 ， 增加至2019年的5769亿元 。年度活跃用户从2014年的9660万 ， 增长至2020年一季度的3.874亿 。
2016年 ， 京东实现扭亏为盈 ， 全年非美国通用会计准则下净利润10亿元 。2019年 ， 京东物流从亏损到达盈亏平衡点 ， 进一步提振京东利润率 ， 使之全年持续业务的经营净利润达到118.9亿元 。
业务的投入只是公司发展的一个方面 ， 赴美上市后 ， 京东也曾陷入迷茫期 ， 但能通过一系列的架构调整 ， 重拾增长 ， 体现出组织能力的韧性 。
2018年一季度 ， 京东的收入增速首度放缓 ， 净利润低于预期 ， 警钟敲响 。至2018年底 ， 京东的年度活跃用户数录得3.053亿 ， 同比略有增长 ， 但环比数据则陷入停滞甚至下滑 。当年 ， 资本市场对京东的信心出现动摇 ， 京东的股价从2018年初的40美元 ， 掉落至年末的20美元 。
刘强东在内部信中回忆 ， 在公司规模急剧扩张的同时 ， 管理、文化体系的搭建和更新并没有跟上 ， 大企业病、傲慢、山头主义等问题开始出现 ， 整个公司失去了活力 ， 腐蚀了竞争基础 。2018年京东来到了“至暗时刻” ， 内外问题的集中爆发将京东推上了风口浪尖 ， 士气一度非常低下 。
对此 ， 京东在2018年底进行组织架构调整 ， 成立战略决策委员会（SDC）、战略执行委员会（SEC）、HR委员会（HRC）、财务委员会(FC)、技术委员会（TC） ， 用一年多的时间按照战略、组织、机制、人才、文化、业务六条线进行了梳理 。

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