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索罗斯损失惨重 ， 但是胜利的恒指也是遍体鳞伤 ， 恒生指数从约16000点下跌到6500点 ， 跌去了约60% 。而香港的楼价从1997年的最高峰开始持续下跌 ， 到了2003年差不多跌去了65% 。港人财富蒸发了2.2万亿港元 ， 平均每一个业主损失267万港元 ， 负资产人数高达17万 ， 一直到了2009年才恢复到了1994年的水平 。
1997年-1998年 ， 索罗斯把整个香港被洗劫了一把 ， 自此以后 ， 每次港股到16000-17000点的时候就开始大幅震荡,被称为索罗斯震荡 。做空财团固然可恨 ， 但同样是主动做空 ， 但是做空机构却与做空财团有着非常明显的区别 。
三
中概股杀手：浑水机构
全球有几大著名的做空机构 ， 有浑水(Muddy Waters)、香椽(Citron)、格劳克斯(Glaucus)、哥谭市(Gotham City)、匿名分析(Anonymous Analytics) ， 其中 ， 浑水机构又以做空中概股而闻名 。
浑水公司的创始人卡森·布洛克毕业于南加州大学马歇尔商学院 ， 主修金融 ， 辅修汉语 。2005年 ， 布洛克第一次来到中国 ， 落脚上海 ， 加入上海众达律师行 。
2010年 ， 卡森在对中概股东方纸业拜访时看到 ， 公司废弃的大门、陈旧的仓库宿舍以及无所事事的工人 ， 这与此前东方纸业发布的财报描述大相径庭 ， 之后 ， 在察觉到这类的中概股数量不少后 ， 2010年6月28日 ， 他召集了一批熟悉中国商业规则的人 ， 在香港成立了“浑水公司” 。
卡森·布洛克还表示 ， 公司名称取自中国成语“浑水摸鱼”之意 ， 并在2010年11月10日发布了针对中概股绿诺科技的财务质疑报告 。
报告中 ， 浑水机构列举了绿诺科技的多项欺诈行为 ， 最后 ， 浑水机构以伪造客户关系 ， 夸大收入、管理层挪用IPO募集的资金等理由 ， 将绿诺科技评为“强力卖出” ， 目标价2.45美元 。


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市场一片哗然 ， 23天后 ， 绿诺科技股价从15.5美元跌至3美元 ， 被纳斯达克摘牌退至粉单市场 ， 成为在美国“反向收购”第一个倒下的中国公司 。自此 ， 浑水机构一战成名 ， 成功猎杀数家中国公司 ， 因为做空标的大部分是中概股 ， 浑水机构也被叫做中概股杀手 。
浑水官网上还写着：布洛克是一个熟悉法律的企业家 ， 浑水的研究团队则是那些熟悉中国商业规则的人 。
浑水机构做空一家上市公司 ， 一般分为下面几个步骤 ， 首先 ， 寻找做空目标 ， 这个环节的方法因人而异 ， 选定目标后 ， 做空机构会去做大量调研 ， 除了查阅资料 ， 通过对上市公司的各种公开资料做详细研读 。还会在公司实地调研 ， 正所谓“耳听为虚 ， 眼见为实” ， 实地调研的结果对于浑水机构来说非常很重要 。
除了实地调研外 ， 浑水公司还会调查关联方 ， 也就是除了上市公司本身的大股东、实际控制人、兄弟公司等进行调查 ， 除了关联方外 ， 还会有供应商 ， 有时候 ， 可以通过对供应商的调查反应出公司的问题 ， 最后 ， 除了广义上的供应商外 ， 还包括了提供审计和法律咨询服务的会计师和律师事务所等机构 。

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