股权即以股份来划分权益 , 股权结构决定了公司的属性 , 是指股东的构成情况 , 也就是权力构成 , 它一般介于集中与分散之间 , 其中一元结构是极度集中的股权结构 , 而极度分散的情况出现在没有实际控制人的公众企业当中 , 它是影响公司治理的权力机构 , 那么什么样的股权结构才是好的呢?
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- 股权类型
2.平衡结构平衡股权结构类型一般包括四类股东:创始人、员工、投资机构、广大中小股东 , 创始人或者实际控制人负责公司的决策 , 而员工和管理层负责公司经营 , 投资机构主要起到战略对接 , 而广大中小散户则以监督为主 , 这是来说上市公司当中最为普遍的一种结构 。
3.分散结构分散结构则是没有实际控制人 , 最大的持股也在10%以下 , 这是股权发展的必然趋势 , 也就是股权结构不断分散到公众的手上 , 之前的实际控制人或创始人变成了公司的高管 , 经营权与所有权分离 。
4.合理结构发达国家中日本与德国以法人之间相互交叉持股为主 , 其中投资银行起到非常重要的角色;在欧美国家中 , 股权结构则高度分散 , 创始人持股可能较少 , 多数外部投资者为主;而在中国股权主要集中在国家或家庭手上 , 并且参与公司经营与运作 , 经常会与广大中小股东利益不一致的情况 。
合理的股权结构应该是权责简单清晰 , 有实控人进行拍板控制 , 有投资者尤其是战略投资者的资源互补 , 还有广大中小投资者的参与监督 , 形成一种主次分明、权责清晰、相互制衡的结构 。
- 股权构成
法人股 , 是企业法人或个人持有为主的股份公司 , 这是民营企业的普遍类型;
外资股 , 是指境外投资者以主要持有人的结构 , A股的上市公司也是有一批的;
职工股 , 是指公司大部分股权分布在职工手上 , 比如华为 , 这种在A股并不多见;
公众股 , 也就是公众持有数量占了总股本的多数 。
企业的股权结构正常的发展过程是从集中到平衡 , 再从平衡到分散的过程 , 上市之前是偏向集中 , 上市之后趋于平衡 , 最后不断分散 。
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