股权投资基金通常采用的方法 创业投资引导基金管理办法( 二 )


第一,创业投资的高风险特征决定了需要政府支持 。政府对创业投资干预主要原因之一是仅依靠市场机制,很难保证高新科技产业发展得到足够的资本供给 。通过创业投资引导基金这一形式,可以有效推动创业投资行业发展,进而有针对性的扶植高新技术产业 。在这一过程中,政府不但需要通过税收优惠等政策扶持创业投资行业,而且还要亲自组织创业资本,特别在专注于早期阶段的创业投资 。
第二,创业投资目标属性决定了政府支持的必要性 。创业投资的投资标的主要是高技术型中小企业 。由于市场机制在调节中小企业创业资本供给方面的困难,创业投资的存在对于解决中小企业,尤其是技术导向型中小企业资本供给不足至关重要 。创业投资在促进中小企业,尤其是技术导向型中小企业成长方面发挥着特殊的功能 。而如前所述,中小企业的创办和成长在促进经济健康增长和技术创新、创造就业机会等方面具有举足轻重的作用,因此,世界各国政府都不同程度参与创业投资产业的发展过程,通过对创业投资行业的扶植,促进高新技术产业发展 。
第三,创业投资环境的改善需要政府支持 。创业投资作为高技术产业与金融资本相结合的新型投资体制,本身具有高收益、高风险特征,对宏微观运作环境具有较高的要求 。而政府的扶植可以为创业投资提供赖以生存的环境和土壤 。创业投资发展历史表明,离开了政府的扶植,创业投资将不可能发展到现在的规模和水平 。
第四,创业投资的发展需要政府的融资引导作用 。如果以资金的运动方向为依据,那么完整的创业投资活动可以划分为:资金进入创业投资产业的融资阶段、决定创业资本投向具体创业企业的投资阶段,与完成投资实现收益目标的退出阶段 。在创业投资的三个阶段中,融资活动是创业投资整个过程能够顺利进行的起点与保障,如果在融资阶段中受到阻碍与抑制,那么,创业投资必然不能发挥其应有的作用与功能,甚至无法正常开展与运行 。所以,相对于后两个阶段来说,政府在融资阶段中所起到的帮助与支持作用,就显得更加重要与不可或缺 。
第五,创业投资人才的培育需要政府支持 。创业投资人方的培育离不开政府的扶持与支持 。在加强基础研究与应用研究、促进大学和研究机构与工业界之间的合作、发展科技教育、培训专门人才等方面,政府具有不可推卸的责任 。同时,政府还可以通过设立孵化器和政府采购的方式,支持新技术的研究开发,从而为创业投资提供市场需求 。


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