51Talk新财报：行业拐点下的新挑战( 二 )

同比和环比都有下滑，说明Q2一对一模式的市场表现其实并不理想，原因可能还是在于销售淡季以及持续高强度的K12在线教育产品竞争。
总体来看，51Talk没做到多元化，这本来就会限制51Talk的变现能力，一旦一对一模式表现不佳，整体的变现数据也不会好看。
转型考验“钱袋子”
在全新的战略转型下，盈利和变现能力对51Talk的重要性比之前要更高，因为51Talk需要为国内的学生找到对应规模的国内师资力量，此外还要在品牌、渠道、产品、技术等方面进行持续的投入。
“双减”之后，51Talk们可以说要进行一次再创业，好处是前面的路累积的一些资源和经验可以拿过来用。这段时间业内形成的一个共识是，素质教育、职业教育赛道的竞争程度会越来越激烈，因为进来了一批巨头和实力玩家。
这非常考验51Talk的家底。从Q2财报来看，截止二季度末，51Talk的现金、现金等价物、定存和短期投资一共是16.43亿；来自学生的预收款总额为26.95亿元；运营现金流出量为6970万；综合流动负债净额为14.4亿元。
可以看出现金类资产覆盖流动负债后盈余不多，而且预收款很大，说明51Talk后续需要提供较高等价值的服务和产品，加上现金是流出状态，对现金类资产会产生持续的消耗。
所以新一轮素质教育大战下，51Talk目前的资金量恐怕很难支撑其战略性扩张，所以还是要看51Talk后续的融资能力。而且这两年行业头部玩家融资规模最高已经达到十亿美金级别，51Talk后续的“钱袋子”如果鼓不起来，很可能在新赛道上要落于下风，甚至出现生存危机。
阵痛下有新机遇
行业现在还在洗牌，各家都在专注于团队的重整和目标用户的沉淀筛选，所以现在的竞争还没那么激烈，不及前些年K12在线教育贴身肉搏的那段野蛮时光。
而且仔细去看，头部玩家的转型也很谨慎，更多地选择从自己的优势出发探索可能的方向，像新东方做大学生学习，其实也是一次对老业务的重启，好未来主动进行品牌升级的“励步”素质教育，2019年就开始试水了。
51Talk的优势在于一对一模式，如果能够继续强化国内的师资力量，那么完全可以在素质教育赛道根据一对一模式设计更多的服务和产品，在留住存量的同时吸收更多的增量。
另外，51Talk的国外业务并不受限制，虽然师资不能为国内所用，但可以在国外找到出口，比如菲律宾目前就是51Talk战略发力的一个重点市场，通过本土化的营销和获客，累积的菲教有望在本土得到持续消化，为51Talk拓展变现空间。
“双减”政策的确是一次巨大的考验，有的玩家猝死了，有的玩家必须断臂求生，某些很专一的机构可能非常受伤，某些多元化的机构反而更容易转身。但机会也是在这样的短痛和阵痛中出现的，更快更准确的转型、利用好之前的优势、尽可能地留住存量用户、设计好新品牌的定位，都会让玩家在一个全新的时代确立可见的先发优势。
但从前的野蛮扩张和烧钱竞赛或许还会再一次在新赛道上演，不只是51Talk，所有玩家可能都要再来一次高压长跑。

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