张近东为什么要卖 张近东为什么要辞职( 二 )




对于出售电商业务的传言 , 苏宁易购当时通过官方微博回应“不属实” , 并回购债券证明资金没有问题 。去年12月和今年1月 , 苏宁易购已偿还相关债务136.33亿元 。


但苏宁易购财务状况不容乐观却难以掩饰 。财报显示 , 截至2020年三季末苏宁易购的流动资产合计1072.48亿元 , 而流动负债合计有1099.67亿元的规模 , 这意味着苏宁即使把当期所有流动资产都用来还债 , 也无法偿清债款 。


而苏宁本身业务的造血能力也在下降 。


从扣非净利润看 , 苏宁易购2014年至2019年的利润一直为负 , 且亏损在扩大 。2014年亏损12.52亿元 , 2019年亏损57.1亿元 , 2020 年公司业绩预告显示其扣非净利润为-42.93 亿元到- 37.93 亿元 。


也是从2014年开始 , 苏宁易购每年靠出售旗下资产 , 包括数家门店、仓储、PPTV股权、阿里股票等 , 才得以保证上市地位 。


其中最数额最大、引起关注最多的 , 是2015年苏宁以约140亿元购买的阿里巴巴的股票 。从2017年开始 , 苏宁分三次将阿里股权卖出 , 获得超140亿元的净利润 。


2019年 , 苏宁易购向张近东之子张康阳旗下公司出售苏宁小店100%股权 , 在贡献公司净利润35.7亿元的同时 , 还把苏宁小店这一长期亏钱的板块剥离出上市体系 。事实上 , “左手腾右手”是苏宁的常规操作了 , 苏宁易购出售资产接盘方也大多跟实控人张近东有所关联 。


一系列动作显示 , 苏宁非常缺钱 。去年 , 苏宁控股多次质押股权 , 8月底 , 苏宁置地曾一次性将超过11万股股权出质给一家境外公司 。而四个月后 , 苏宁创始人张近东及张康阳又将苏宁控股累计10万股股权质押给了阿里巴巴旗下淘宝(中国)软件有限公司 。




进入2021年 , 张近东与苏宁电器集团的股权质押动作更为频繁 。不到两个月的时间里 , 张近东和苏宁电器集团合计进行了10笔股权质押 , 合计6.75亿股 , 将近50亿元 。


虽竭力融资补缺 , 但债款巨大 , 张近东选择出售苏宁易购股份 , 或也是无奈之举 。




钱去哪儿了?

苏宁缺钱 , 一边是自身“造血能力”不足 , 一边是热衷于“买买买” 。


2005年 , 苏宁组建B2C总门店并上线“苏宁网上商城” , 后将网上商城更名为“苏宁易购” 。2013年2月 , 苏宁电器更名为“苏宁云商” , 全面转型电商“线上线下融合” 。随后 , 苏宁开始了持续扣非净利润亏损的6年 。




多年来 , 苏宁自身的电商业务不温不火 , 线下发展也遇瓶颈 。


当前 , 线下零售业态往小业态和本地生活圈迭代 , 线下大型商业地产纷纷借助文化、科技等体验元素吸引客流 。疫情之后 , 在线下零售整体表现平平的背景下 , 苏宁门店的吸引力进一步打折 。


2020年三季度 , 苏宁易购自营门店数量超3600家 , 且有相当一部分属中大型业态 , 张近东一直强调“好的线下资源是稀缺的” , 但费用支出也是巨大的 。


而缺钱的苏宁 , 极爱花钱 。


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