小米三次破发之际的一些思考 小米股价最新分析

  • 小米为什么成功
小米是一家神奇的公司,其飞速的成长速度证明了他的成功 。从设立到进入世界500强,只花了8年时间 。
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小米的成功属于在正确的时间做了正确的事情 。
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正确的时间就是雷军说过的“风口的猪”,小米成立于2010年,彼时正是3G向4G过渡,传统互联网向移动互联网转型的风口,这股大风除了吹出一个小米,还吹出一个微信焕发腾讯的第二春 。
正确的事情说的是小米的商业模式,用小米的话说是:通过打通商业流通的渠道,以“感动人心”的厚道价格销售当时尚属“高大上”的电子科技产品 。
  • 业绩与股价的矛盾
2018年7月9日,小米成功在香港上市,成为港交所首个同股不同权的上市公司,创造了当时香港史上最大规模科技股IPO 。
小米上市招股价17港币,上市当日收涨13.1,市值4251亿港币 。在当天的庆功宴上,雷军称“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍” 。
2022年2月18日,小米集团股票收盘价16.14港币,市值4036亿 。
2017年小米手机出货量9141万台,2021年小米手机出货量预计1.9亿台,增长107.9%;
2017年小米公司全年收入1146亿元,预计2021年全年收入3253亿元,增长183.9%;
2017年小米公司Non-IFRs净利润53.6亿元,预计2021年达到208亿元,增长287.9% 。
公司市值从上市当日收盘至今增长-5.1% 。
  • 资本为什么不买账

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小米的股价走势
小米四年前的2014年12月29日,小米最后一轮融资11亿美元,当时的估值就是450亿美元 。
2018年1月曝出小米上市消息时,传闻称小米估值为2000亿美元 。而据彭博社报道,最初小米高管团队希望的估值是1000亿美元 。
2022年了,7年多的时间,小米市值居然没有实质性的增长,原因是什么?
我们回到小米的招股书中寻找答案 。
  • 硬件公司还是互联网公司的争议解决了吗?
小米招股书和普通招股书有个最大的区别:招股书开头是一封长长的《来自董事长的公开信》 。
雷军在信中向所有投资人倾诉了他的初心和愿景 。
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这封信的第一段第一句:“小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司” 。
俗话说,越缺少什么就越看重什么 。摆在开头的这句话,反映了雷军最大的焦虑 。
小米不是硬件公司,不是组装工厂,不是富士康,而是互联网公司 。
这直接决定了小米的估值体系 。
成熟市场,互联网公司市盈率普遍在30倍以上 。港股市场制造企业市盈率在10倍以下也很常见 。
但是时至今日,无论是手机业务还是IOT业务,对比苹果华为的自研芯片、苹果华为的“生态”,小米始终没有拿的出手的核心技术与之抗衡 。
在没有核心技术支持的情况下,小米很难摆脱“组装工程”、“硬件公司”的刻板印象 。
  • 背离初心,从小米之家的井喷看小米的纠结


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包括这封信和《一往无前》里都有明确介绍,小米创办之初的理想:改变商业世界中普遍低下的效率 。通过提高生产流通效率,减少商业运转中间环节损耗,向运营、交易成本开刀,最终实现价格优势 。


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